业绩回归增长轨道海尔生物新产业增长动能十足长期配置价值正凸显

  原标题：业绩回归增长轨道，海尔生物新产业增长动能十足，长期配置价值正凸显

  4月25日晚间，海尔生物公布2024年一季报，多个方面数据显示，报告期内公司实现盈利收入6.87亿元，归母净利润1.38亿元，扣非归母净利润1.33亿元，分别环比增长51%、182%、251%，一改前3个季度的低迷趋势，出现了很明显的业绩拐点；同时，在持续降本增效下，公司期间费用率大幅改善，进一步带动归母净利润率增长至20%、扣非归母净利润率增长至19%，实现盈利能力稳步提升。

  其中，新产业再度加速发展，一季度实现盈利收入2.68亿元，同比增长22%、环比增长36%，且在营收中的比重逐步提升至39%，是海尔生物业绩增长的新引擎。

  受此影响，海尔生物发布财报后的首个交易日股价迅速上涨，截至收盘，股价为36.93元/股，涨幅达7.17%。证券交易市场的反应也再次印证了市场对海尔生物业绩回归增长轨道，盈利能力稳步提升态势以及新产业释放动能的认可。

  2024年一季度，海尔生物实现收入6.87亿元，在高基数压力下同比增长0.04%，环比增长51%，达近5个季度最高点，业绩回归增长轨道。

  分板块来看，公司在生命科学领域实现盈利收入3.5亿元，环比增长79%，并持续围绕实验室智慧化建设，推出光照/霉菌培养箱、落地式高速冷冻离心机、全自动细胞培养工作站等新产品方案。在医疗创新领域，公司紧抓公卫、血/浆站场景复苏，实现盈利收入3.34亿元，环比增长31%，并针对院内用药场景推出普药配液机器人、小安瓿瓶配液机器人等新产品方案。

  围绕上述两大场景持续推出新产品方案，公司进一步夯实了多品类发展格局，推动新产业快速发展。

  据财报数据，2023年公司新产业收入增速超30%，已成为海尔生物在不确定性中实现稳健发展的重要力量。2024年一季度，海尔生物新产业再度加速发展，实现盈利收入2.68亿元，同比增长22%、环比增长36%，且在营收中的比重逐步提升至39%，是海尔生物业绩增长的新引擎，持续释放高效能。

  新产业释放高效能的背后，一方面离不开行业需求的推动，另一方面更在于海尔生物通过科学技术创新形成的产品实力。一直以来，海尔生物都坚持高强度的研发投入，其上市以来的研发投入年复合增速近28%，今年一季度公司继续投入研发7726万元，在营收中占比达到11.25%，实现累计专利授权量同比增长53%，其中发明专利授权量同比增长88%。同时，依托持续研发形成的技术积累，公司可以在一定程度上完成持续创新迭代，创新方案频现，发展动能显著。

  2024年一季度，公司在生命科学领域与医疗创新领域持续推出新产品方案，以多品类发展新格局进一步夯实；而在第89届中国国际医疗器械博览会（CMEF）上，公司再度亮相多款重磅产品方案。

  其中，在生命科学领域，其基于数字孪生系统打造的智慧实验室全场景数智方案，涵盖了细胞培养实验室、动物实验室、微生物实验室等8大场景，并针对样本存储环节，发布了全国首个生物风险样本精准管理方案，该方案突破-80℃温度下箱频定位技术、射频稳定读取技术等技术，让用户可在超低温度的环境下实现生物风险样本高质量精准管控，帮助下游用户实现高质量保藏样本资源。在自动化样本库场景，搭载魁斗AI自主决策模型、AI低温视觉定位技术等的方舟BioARK-Link-80°C智能拓展式工作站，是业内首个一体分布拓展式智能化管理方案，可使用户得到满足多位点、多项目、多任务同时操作需求，避免了样本交叉感染。

  海尔生物通过科学技术创新和数智融合持续推出创新性新产品方案，带动新产业迅速增加并释放高效能，不仅打造了成长“新”动能，还解决了很多行业痛点，创造了行业“新”价值，实现生命科学和医疗创新高质量发展。

  除了通过持续的研发投入构筑的产品竞争壁垒，海尔生物坚定立足国内、放眼海外的全球化市场策略也持续奏效，业绩逐步兑现。

  首先，国内市场方面，公司通过持续推动市场细分与下沉，提升各业务线协同性，一季度公司国内市场实现收入4.99亿元，同比增长11%，环比增长80%，并实现单用户价值同比增长近20%，招标网信息数据显示，其在疾控和血站渠道的中标率均达50%以上，展现更高的竞争力；且报告期内新增地市级新用户400余个，为后续发展积蓄动能。

  其次，在医疗大发展、大变革环境下，行业体系面临重构，创新链和产业链发生着深刻变革，出海成为国内医疗器械企业在变局中的破局之道。海尔生物除了深耕国内市场，也继续推动海外市场发展，通过超强的战略布局和海外高端客户群的持续突破，实现了海外业务快速地增长，公司海外营收从2019年2.3亿元增至2023年7.83亿元，实现年复合增速超35%，成为公司增长的重要动力。

  2024年一季度，海外业务在大项目周期影响下仍实现环比6%的增长，新势渐成。与此同时，公司在报告期内新增网络40+，项目商机漏斗5亿+，新获国外认证产品型号15项等，意味着随着积压项目逐步转化，海外市场有望展现更强的成长性，进一步支撑公司业绩增长态势。

  此外，生命科学作为一个客户端高度集中但产品端极度分散的行业，从仪器设施、试剂耗材再到外包服务，产品大类别有上百种、具体SKU更是数以十万计，并购是公司实现快速做大做强、迈向巨头的必走路径。近年来，海尔生物以“好行业、好公司、谋同道”的并购策略，收购了金卫信、康盛生物、海尔生物医疗科技（苏州）等优质标的，通过“同心圆”体系整合优化，实现了标的加快速度进行发展。如海尔生物医疗科技（苏州）是国内智慧一体化设备及解决方案供应商，也是行业内领先的药房全场景解决方案服务商。实现收购后，海尔生物不仅加速布局智慧药房赛道，纳入了其先进的自动化技术，且双方合作推出冷藏发药机、冷藏针剂发药机等新品，实现院内用药自动化业务2023年新增订单增长50%。由此显而易见，海尔生物所具备的并购融合实力，而这一核心实力也将继续推动海尔生物新产业的布局与发展，实现向上增长。

  从出海全球化取得的成效以及并购发展能力看，能预见海尔生物未来向上成长动能充足，将逐步做大做强，持续引领行业高质量发展。

  目前，海尔生物已回归增长轨道，随着科学技术创新与数智融合的持续推动、海外市场持续提振放量等，海尔生物新产业将加快速度进行发展，持续释放成长高效能，支撑公司业绩向上态势。

  当下，海尔生物市盈率为上市以来分位数24.7%（截至4月26日收盘），公司长期配置价值正逐步凸显。